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트럼프 시대의 새로운 경제 향방 : 베센트 재무장관의 시간 미디어에 드러나지 않는 파월과 베센트의 특별한 관계실상은 겉으로 보이는 것과 다른 경우가 많습니다. 지금 미국 경제에서 가장 눈여겨봐야 할 인물은 바로 베센트 재무장관입니다. 트럼프 대통령과 연준 사이에 갈등이 있는 것처럼 보이지만, 실제로는 베센트 장관이 연준의 파월 의장과 놀라울 정도로 긴밀한 관계를 유지하고 있습니다. 이는 그의 발언 "파월 의장과 저는 매주 아침 식사를 함께하며 다양한 현안을 논의하고, 우리 스태프들도 항상 접촉하고 있습니다"에서 명확히 드러납니다. 이런 빈번한 만남은 전례가 없는 일입니다. 통상적으로 재무장관과 연준의장의 공식적인 접점은 의회에 통화정책을 보고하는 자리 정도로 연간 2회 정도였습니다. 2008년 금융위기 당시에도 '자주 소통한다'는 정도였을 뿐, 매주 아침 식사를.. 2025. 4. 16.
트럼프의 경제 전략과 글로벌 무역 재편 : 관세, 달러 그리고 국채 비상식적 관세정책의 심층 전략트럼프 대통령이 복귀하면서 '극단적'이라고 평가받는 관세 정책들이 연일 이슈가 되고 있습니다. 그러나 이 모든 관세 폭탄의 배후에는 단순한 보호무역주의를 넘어선 체계적인 전략이 있습니다. 트럼프 행정부의 실질적인 목표는 '다자간 통화 접근법(Multilateral Currency Approaches)'입니다. 과거 미국이 일본, 유럽과 협력하여 달러 가치를 낮춰 수출 경쟁력을 확보했던 사례와 유사하지만, 현재는 각국이 자국 경제 문제로 협력할 여지가 적습니다. 이러한 상황에서 트럼프는 극단적 관세를 무기로 각국을 협상 테이블로 끌어들이는 전략을 구사하고 있습니다. 최근 트럼프가 직접 '전세계'를 대상으로 한 관세 계획을 발표한 것도 이러한 맥락에서 이해할 수 있습니다. 특히 .. 2025. 4. 15.
트럼프 행정부의 베센트 재무장관과 달러 정책 베센트 재무장관의 정치적 배경과 역할트럼프 대통령이 재무장관으로 지명한 스콧 베센트는 과거 민주당 성향이었던 인물로, 이번 지명에 시장은 일종의 안도감을 표시했습니다. 금융시장의 전문가들은 무엇보다 베센트가 트럼프의 급진적 경제 정책을 시장이 수용할 수 있도록 '조율'하는 역할을 할 것으로 기대하고 있습니다. 흥미로운 점은 베센트가 공화당으로 정치적 성향을 바꾼 것이 아니라, 단순히 트럼프 옆에 서기로 결정했다는 것입니다. 이는 이념적 전환이라기보다는 현실적이고 실용적인 선택으로 볼 수 있습니다. 베센트가 글로벌 통화 재편에 "일부가 되고 싶다"고 언급한 발언을 분석해보면, 그는 트럼프가 현 시스템을 크게 변화시킬 수 있는 인물이며, 그의 급진적 정책이 시스템 내의 잠재적 리스크를 표면화할 것이라고 판단.. 2025. 4. 14.
트럼프의 90일 관세 유예 전략과 글로벌 금융 질서의 변화 트럼프의 국채 전략과 예상치 못한 반발트럼프 대통령이 추진했던 국채 금리 하락 베팅은 처음 예상과는 다른 결과를 맞이했습니다. 당초 트럼프 행정부는 부채 이자 감소를 위한 국채 금리 하락, 연준의 금리 인하 압박을 위한 경제 불안 조성, 그리고 동맹국들에 대한 국채 매입 압박이라는 '1타 3피' 전략을 구사했습니다. 이는 미국의 국가부채가 2025년 1분기 기준 34.5조 달러에 달하는 상황에서, 연간 이자 비용만 약 1조 달러에 육박하는 재정적 부담을 해소하려는 시도였습니다. 특히 트럼프 행정부는 취임 직후부터 재정적자를 줄이기 위한 방안으로 국채 금리 하락을 핵심 경제 정책으로 설정했습니다.그러나 이러한 전략은 예상치 못한 국채 금리 상승이라는 장애물에 부딪혔습니다. 2025년 3월 초 10년물 미 .. 2025. 4. 13.
매크로 펀드들의 국채 시장 빅 미스테이크 전략의 역풍 : 잘못된 방향으로 베팅한 매크로 펀드들최근 국채 시장에 급격한 변화가 일어나면서 매크로 펀드들이 뜻하지 않은 큰 손실을 입고 있습니다. 블룸버그의 사이먼 블랙 전략가에 따르면, 이들 펀드는 전반적으로 국채 급락의 잘못된 방향에 포지션을 잡은 것으로 보입니다. 헤지펀드리서치(HFR) 지수를 통해 분석해보면, 이들 수익률의 금리 민감도는 최근 몇 주 동안 꾸준히 상승해왔는데, 이는 매크로 펀드들이 트럼프 행정부의 관세 정책 등 잠재적 악재 시나리오에 대비해 특정 포지션을 구축했기 때문으로 분석됩니다. 그러나 현실은 이들의 예상과 전혀 다른 방향으로 전개되었습니다.특히 주목할 점은 국채가 과거에는 시장 불안 시기에 투자자들이 몰리는 '안전자산(risk-off)'으로 여겨졌으나, 최근에는 오히려 .. 2025. 4. 12.
2차 미중 무역분쟁과 권력 구조의 비대칭성 : 시간은 더 이상 중국의 편이 아니다 1차 무역분쟁과 달라진 게임의 법칙미중 무역분쟁이 새로운 국면에 접어들고 있습니다. 1차 무역분쟁 당시 중국은 분명한 전략을 가지고 있었습니다. 그들의 계산은 단순했습니다. "미국은 4년마다 정권이 바뀌는 민주주의 국가인 반면, 우리는 시진핑 주석 체제가 장기간 지속될 것이다. 맷집을 갖고 버티면 결국 승리할 수 있다." 이러한 전략적 사고를 바탕으로 중국은 표면적으로는 협상에 임하고 일부 양보하는 모습을 보이면서도, 실질적으로는 시간을 벌어 상황이 유리하게 전환되기를 기다렸습니다. 그러나 2025년 현재, 이러한 전략의 근본적인 전제가 흔들리고 있습니다.트럼프의 재선은 중국의 전략적 계산에 심각한 오류가 있었음을 증명했습니다. 트럼프는 전통적인 의미의 주류 정치인이 아니며, 그의 정책 결정은 기존 정치.. 2025. 4. 11.

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